总资产周转率的分析要点

　　1.由于年度报告中只包括资产负债表的年初数和年末数，外部报表使用者可直接用资产负债表的年初数来代替上年平均数进行比率分析。这一代替方法也适用于其他的利用资产负债表数据计算的比率。

　　2.如果企业的总资产周转率突然上升，而企业的销售收入却无多大变化，则可能是企业本期报废了大量固定资产造成的，而不是企业的资产利用效率提高。

　　3.如果企业的总资产周转率较低，且长期处于较低的状态，企业应采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余，闲置不用的资产，提高销售收入，从而提高总资产周转率。

　　4.如果企业资金占用的波动性较大，总资产平均余额应采用更详细的资料进行计算，如按照月份计算。

资产周转情况指标是否就是营运能力指标？

　　资产周转率是衡量企业长期营运能力的指标。

　　营运能力指标解释：

　　营运能力是指企业资金周转及其资产利用效率的能力，营运能力分析对评价企业管理层的管理水平和资产运用能力有着重要的作用。

　　营运能力分析包括短期营运能力分析和长期营运能力分析。

　　(一)短期营运能力分析

　　短期营运能力分析也称为流动资产营运能力分析，主要用下面三个财务指标反映：

　　1、应收账款周转率

　　应收账款周转率(周转次数)=销售收入净额÷应收账款平均额

　　分析要点：

　　(1)应收账款周转率越高表示企业应收账款回收速度越快，发生坏账的可能性越小;但该比率过高也代表企业信用政策过紧，不利于企业扩大销售。

　　(2)该指标一般适用于销售稳定的企业，而不适合特殊销售业务多的企业;

　　(3)与其相关的指标是：

　　应收帐款周转天数 = 360/应收帐款周转率

　　应收帐款周转天数也称为应收账款收账期，表示应收帐款周转一次所需要的时间。

　　2、存货周转率

　　存货周转率(周转次数) = 销售成本÷平均存货×100%

　　存货周转天数 = 360÷存货周转率×100%

　　其中，平均存货=(期初存货 + 期末存货)÷2

　　分析要点：

　　(1)存货周转率越高表示存货变现能力好，发生积压坏的可能性越小;

　　(2)存货周转率过高也许不是正常的表现，反而说明企业可能存在存货管理上的问题。如，采购批量太小，采购次数频繁或货源组织不力甚至缺货等。

　　(3)合理的存货周转率应视企业特征、市场行情等而定。

　　把上述两个比率指标结合起来，就形成了营业周期的概念。营业周期反映企业应收账款和存货周转的综合情况。

　　营业周期 = 企业应收账款周转天数 + 存货周转天数

　　3、流动资产周转率

　　流动资产周转率(周转次数)=销售收入÷流动资产平均余额

　　一般偏好该标越高越好。该指标越高代表资金利用效率越高、占用的资金量越小。但该指标越高并不能表明企业获利能力及其他能力越强，所以该指标并没有一个客观的决策标准。

　　(二)长期营运能力分析

　　长期营运能力，主要用两个财务指标反映：固定资产周转率和总资产周转率。

　　固定资产周转率(周转次数)= 销售收入÷ 固定资产平均净值

　　总资产周转率(周转次数)= 销售收入÷总资产平均余额

如何分析总资产周转率?

　　总资产周转率=销售收入总额/资产平均总额×100% 式中，销售收入是指销售总收入减去销售退回、折扣、扣让后的净额，平均资产总额可采用年初年末的平均数。总资产周转率也可用周转天数来表示，其计算公式为： 周转天数=计算期天数÷周转次数 总资产周转率越低，周转天数越高，说明公司利用其资产进行经营的效率越差，这不仅会影响公司的获利能力，而且直接影响上市公司的股利分配。总资产周转率与流动资产周转率都是衡量公司资产运营效率的指标，一般来说流动资产周转率越高，总资产周转率也越高，这两个指标从不同的角度对公司资产的运营进行了评价。 上海汽车2000年总资产周转率为0.39，利用2.58年的时间就可以通过销售收入收回所有的资产投入。与公司固定资产的高经营效率相比，公司流动资产的效率大大降低了总资产的使用效率。

总资产周转率反映企业的什么能力

　　1.反映企业的净资产收益能力，总资产周转率越低，净资产收益率越低。 在1978年致股东的信中，巴菲特分析了伯克希尔纺织厂的这种现象:“1978年的利润达到130万美元，比1977年有了很大的提高。但是，根据1 700万美元的投资资本，投资回报率仍然很低。纺织厂房和设备的账面价值只是重置成本的一小部分。此外，这些设备虽然已经使用多年，但大部分旧设备与行业中的设备不同，新设备在功能上差别不大。虽然固定资产的投入成本很“低”，但资金周转率仍然相对较低，这反映了为了满足销售收入的要求，需要在应收账款和存货方面保持较高的投资水平。纺织行业低资金周转率和低销售利润率并存，必然导致投入资金回报率达不到必要水平。”巴菲特这里所指的资本周转率可以理解为总资产周转率。

　　2.总资产周转率是指企业在一定时期内营业净收入与总平均资产的比率。通过对总资产周转率的分析，有助于判断企业的财务安全性和资产的盈利能力，从而做出相应的投资决策;有助于判断其债权的物质担保程度或安全程度，从而作出相应的信用决策;可以发现闲置资产和未充分利用的资产，从而处理闲置资产，节省资金，或者提高资产利用效率，提高经营业绩。分析中，应该注意的是，如果企业的总资产周转率突然上升，但企业的销售收入并没有改变，这可能是由于大量的报废固定资产在时期，而不是企业的资产利用效率的提高;如果企业的总资产周转率较低，长期处于较低的状态，企业应采取措施提高各种资源的利用效率，处置多余，闲置的资产，提高销售收入，从而提高总资产周转率。